来源丨牛刀财经，原文：拼多多，为何能在淡季“丰收”？

拼多多的持续增长，既离不开经济复苏、消费提振背景下大环境的推动作用，也离不开自身高质量发展的努力。

今年第三季度，在本是电商淡季的时期，拼多多却交出了一份亮眼的财报。

分析这份财报背后我们发现，拼多多的成绩既在意料之外，又有必然。

1、淡季丰收，拼多多大涨

按理说Q3应当是传统电商的淡季，既没有618也没有双十一。但就是这个电商淡季，拼多多的业绩杀疯了。

11月28日晚间，拼多多发布了2023年第三季度财报，拼多多的营收和利润增长都远超市场预期。

数据显示，拼多多第三季度营收达到688.4亿元，较2022年同期的人民币355.043亿元增长94%，创下了单季度的历史新高。

同时，拼多多第三季度营业利润达到166.6亿元，较去年同期的104亿元同比增长60%，非GAAP准则下营业利润为181.3亿元，较去年同期的123亿元增长47%。

拼多多两大核心收入都实现了大幅的增长。

第三季度，拼多多在线营销服务及其他收入为人民币397亿元，较2022 年同季度的人民币285亿元增长39%；交易服务收入为人民币292亿元，较 2022 年同季度的人民币70亿元增长315%。

受到优异业绩的刺激，拼多多昨晚美股开盘大涨16%，市值一度接近1900亿美元，几乎成为国内电商的老大哥。

不过，拼多多管理层在财报电话会中也表示，不会关注不会过多关注中短期营收趋势。

拼多多第三季度业绩，可谓是淡季“丰收”。

说实话，意外但在意料之中。

要知道很多商家在准备双11大促的过程中，导致了第三季度商家开始在其他平台涨价，很多消费者都开始囤消费，只加购不下单，消费需求被刻意抑制了。

拼多多财报电话会上解释到，三季度虽然没有年度大促，但我们一如既往的秉承天天低价的理念，持续投入，不间断的为消费者带去价优质优的丰富选择，把多实惠做到位。

拼多多凭借百亿补贴、每天都是双十一的消费理念深入人心，消费者将第三季度尤其是10月份的消费需求转移到了拼多多上，所以第三季度拼多多优于其他平台是便不难理解。

从财务角度来看，拼多多的营收增长，主要来自于销售额的提高，以及市场费用提高带来的增收效应。

财报数据显示，销售及营销费用为人民币 217.485 亿元（合 29.809 亿美元），较 2022 年同季度的人民币 140.488 亿元增长 55%，主要是由于促销和广告活动支出增加。

说一下这个销售和营销费用，拼多多之前是差不多按照一年百亿来进行补贴，后来百亿补贴的品类和规模不断扩大，2022年的时候基本上达到了季度百亿补贴，而今年前三个季度的数据现实，基本上达到了一个季度200亿的规模。

所以不难看出为何拼多多的营收增长一直不停。

另外，拼多多财报电话会上，在刚刚过去的双十一的大促中，拼多多的百亿补贴的用户的规模已经突破了6.2亿。旺季拼多多营收又会怎样，值得期待。

2、百亿补贴第5年，高质量消费深入人心

如今，拼多多正在成为高质量消费的代名词。

在小红书等多个社交平台上，很多消费者都表示在偷偷地对拼多多“转粉”。

究其原因，是当下的消费理念发生了转变，消费者回归消费本身，不愿意为额外的消费溢价买单。

高质量消费不是单纯的品质或高价，而是价格、需求和品质的结合。

消费者依然在，消费者对美好生活的需求也依然在，消费者不是不爱消费了，而是要求更高了。这个要求可能表现为对商品功能和价格有更极致的追求；也可能是对履约能力或购物体验提出了更高的标准。消费者看中的并不只是品牌或价格或服务这些单一指标，而是整合价格优势、供给能力、服务保障、履约配送等维度的综合体验。

尤其是今年作为消费振兴年，我们可以看到，前三季度消费加快复苏，高质量消费成为主旋律。

对于拼多多来说，随着百亿补贴的持续投入和低价正品的不断深入人心，很多网友从平日里的小件饰品，到家电家具的大件，都开始拼一下。

这是一个好现象，拼多多一直以来都将营销费用当做是消费者心智资产的不断投入，随着百亿补贴的进行到第5个年头，已经在消费者心目中留下深刻的低价正品印象。

今年第三季度，拼多多以国货、丰收等为契机，开启国货、农货的大促，为消费者带来了更多的好物。

9月下旬，拼多多联合伊利、安踏、格兰仕、洋河、郁美净、五芳斋、杏花楼等100家国货、老字号品牌开启一个多月的“国货节”大促。期间，拼多多与央视财经合作，邀请上海制皂、361°、孔凤春、鸿星尔克等58家优质国货品牌到百亿补贴直播间“团建”，为广大网友介绍优价好物和品牌背后的故事。

据拼多多平台数据显示，国货节以来，平台国货品牌尤其是日化、美妆等产品销量增长显著。其中，郁美净儿童霜单日销量增长达到230%，7.9元套餐上线不久后即售2万单；活力28的销量更是暴增了10倍以上，多款产品售罄；蜂花洗护产品单日销量最高增长了5万单；花洛莉亚的眉笔单日销量最高增长2万单；谢馥春、孔凤春等老子号也实现翻倍增长。

有国货品牌甚至表示，得益于平台引领高质量消费的举措，其过去两年实现了40倍的增长，而这一数值还在高速增长中。

3、百亿生态，搭建高质量发展供给

“不要看竞争者在做什么，而要看消费者需要什么。”拼多多联席CEO赵佳臻在财报电话会上讲到。

为了保持高质量的发展态势，拼多多进行了庞大的投入进行高质量生态健设。

今年初，拼多多退出了100亿生态系统的建设，帮助扶持商品品质好同时服务好的这个商家和生态的合作伙伴，从正向进一步的激励生态的高质量发展。

好生态，简单来说就是“多实惠”和“好服务”，给消费者带来多实惠，给商家提供好服务，这是拼多多最朴素的理念。

今年第三季度，拼多多围绕这两个核心点进行了一系列的创新举措。

比如说拼多多的传统优势领域农业，今年三季度拼多多上线“多多丰收馆”， 把1000多个产区的农产品直联给了全国的消费者，通过加大平台的资源投入，提升平台农产品的品质和消费企业，并且为农产品的商家对接合适的物流资源。

另一方面，拼多多全力推进“好服务”能力的建设。拼多多通过持之以恒的服务升级，进一步的增进用户对平台的信任，完善平台好服务的用户心智。让消费者乐于在平台去尝试更多新的商品品类，服务好用户多元化和多层次的消费需求。

今年9月，拼多多的农云行动上，拼多多为近百位商家和蟹农进行了水产行业生鲜专场培训，带动带动更多“新农人”盘活大闸蟹生意经，扩大线上销售规模，推动大闸蟹标准化、品牌化、数字化发展。

拼多多对商户持续扶持，涌现出了一大批新农人，涌现出“不爱投行爱农业，返乡卖爆大闸蟹”的90后金融硕士，“帮助村民三年卖出800万斤红薯”的85后村主任等一大批“兴农人”，他们在乡村振